便利店是零售的终极业态
对于资本市场和投资者来说，投资就是看未来的大趋势和大机会。便利店作为一种全新的高成长性商业形式，符合我们对大生意的基本判断。从估值角度说，高成长性来源于标准门店的可复制性，用普通的PE市盈率可能不很合适。
因为在初期阶段，形成区域品牌和区域规模效应是核心竞争力的体现，所以可能市场份额的收入和门店数占估值中的权重会更高，早期竞争过程中不应该简单的使用PE市盈率。
就像前面比喻挖金矿，挖金矿的前期投入非常大，但一旦找到后就可以持续获得很好的现金流和稳定的竞争壁垒。所以我们也可以看到，资本市场往往给予便利店这种比拼系统能力的商业形式很高的估值水平。
从国际经验看，便利店行业这个所谓的“金矿”生意：即是一个兼具进攻和防守型的商业模式，一开始需要足够的投资强度(一般便利体系需要投资2-4亿)，但在一个成熟市场一旦实现区域垄断和规模效应，其他新品牌是很难进入的。可以像挖掘金矿那样持续的挖掘客户需求。
便利店作为零售的终极业态，也是离消费者*近的业态，对消费者调研、新品开发、品牌收购具有极强的指导意义。而且在获得门店密集和供应链优势后，商品结构优化，向上游的制造和自有品牌发展，*终或许成就阶段性的“终极”业态。
